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　　2月29日，网易旗下智能学习公司有道(NYSE:DAO)发布截至2023年12月31日的第四季度和财年未经审计的财务业绩。

　　去年第四季度，有道净收入15亿元人民币（2.085亿美元），较2022年同期增长1.8%；毛利率为49.9%。

　　有道收入组成中，学习服务收入7.840亿元，同比下降2.8%；来自智能设备的净收入为2.224亿元（约合3130万美元），同比下降45.3%；在线财年，有道净收入为54亿元（7.591亿美元），环球360同比增长7.5%。其中，学习服务净收入为31亿元（4.434亿美元），同比增长2.1%；来自智能设备的净收入为9.092亿元（1.281亿美元），同比下降27.6%；在线%。

　　财报显示，在业务运营方面，智能设备净收入的减少主要是由于该公司从2023年下半年开始不断精简低投资回报率的营销渠道。自引入人工智能写作精细化以来，有道已经高效地提供了超过25000个定制建议。AI技术的融入进一步赋能了在线营销服务，拓展了技术和扩大了客户群，使该部门的净收入达到创纪录的高水平，环球360并连续五个季度实现超过50%的同比增长。“此外，由我们专有的大型语言模型‘子曰’提供支持的Mr.P AI Tutor（小P老师）的推出受到了用户的欢迎。 ”有道首席执行官周枫表示，“我们将继续发挥人工智能优势，升级大语言模型‘子曰’，进一步探索学习服务、智能设备、网络营销服务等领域的应用。 ”

　　2023财年，有道毛利率为51.4%，归属于普通股股东的持续经营业务净亏损从2022年的7.2亿元缩窄至亏损5.499亿元。截至2023年12月31日，有道的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额为5.271亿元（7420万美元）环球360，而截至2022年12月31日为10亿元。

　　在股份回购方面，2022年11月17日，有道宣布，其董事会已授权该公司根据适用的法律法规，在最长36个月的期限内，对其最多2000万美元的A类普通股（包括以美国存托股的形式）采取股份回购计划。该金额随后于2023年8月增加至4000万美元。截至2023年12月31日，该公司已根据股份回购计划在公开市场以约2480万美元累计回购总计约520万股美国存托股。环球360

　　交银国际发布研报指出，有道仍在调整期，收入短期承压，看好高中业务增长对利润率优化的带动环球360，硬件产品在渠道清理完毕后有望在今年一季度恢复增长。有道线上素质素养需求受到线下活动恢复影响增速有所放缓，有道部分优势SKU产品因偏非刚需类需求而有所分散智能设备。其AI+自适应学习的模式具备市场差异化，预计高中业务利润率受益于规模优势及AI提效提升，环球360对标线%利润率区间，未来仍有提升空间。在大模型能力加持下，有道硬件产品的竞争力和使用率将得到提升。